市盈率怎么計(jì)算?

市盈率怎么計(jì)算?

  市盈率其實(shí)就是股票價(jià)格與股票收益的比率,計(jì)算公式通常為每股價(jià)格除以每股收益。從計(jì)算公式來看,市盈率的計(jì)算是比較簡(jiǎn)單的。不過,在實(shí)際的計(jì)算中,我們卻可能會(huì)遇到一些問題。

  首先,就是每股價(jià)格是以什么價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)?因?yàn)橐恢还善钡膬r(jià)格是在不斷變化的,所以不可能找得到一個(gè)固定的價(jià)格。因此選擇不同的價(jià)格作為標(biāo)準(zhǔn),就會(huì)計(jì)算出不同的結(jié)果。那么,在計(jì)算市盈率時(shí),該選什么價(jià)格比較好呢?

  通常來說,在計(jì)算市盈率時(shí),為了能更精準(zhǔn)地反映股票的估值情況,用股票的市價(jià)來計(jì)算市盈率是最合適的。所以,股票的市盈率也是經(jīng)常性地出現(xiàn)變化,只要股價(jià)變動(dòng),市盈率就會(huì)變。

  其次,就是以什么收益為標(biāo)準(zhǔn)?市盈率計(jì)算公式中存在的兩個(gè)變量,一個(gè)是股價(jià),一個(gè)就是股票收益。所以,選擇以什么收益為標(biāo)準(zhǔn),也會(huì)影響市盈率的高低。

  在計(jì)算市盈率時(shí)的收益選擇,一般可分為兩種,一種是選擇過去已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益,另一種就是未來尚未實(shí)現(xiàn)的市盈率。

  如果是用過去已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益來計(jì)算,計(jì)算出來的市盈率就是靜態(tài)市盈率,此時(shí)一般用的是股票上一年的收益。比如一只股票的市價(jià)為10元,上一年的每股收益為0.5元,那么它的靜態(tài)市盈率就是20倍。

  另外,如果當(dāng)年的收益數(shù)據(jù)已經(jīng)出來的一部分,也可以利用當(dāng)年已公布的收益來計(jì)算。比如一只股票當(dāng)年一季度的每股收益為0.1元,后面三個(gè)季度的收益雖然還沒有公布,但可以從一季度的收益預(yù)測(cè),當(dāng)年的每股收益可能就有0.4元,如果股價(jià)為10元,市盈率就是25倍了。

  而如果要以未來的收益來計(jì)算,算出來的就是動(dòng)態(tài)市盈率。動(dòng)態(tài)市盈率是用靜態(tài)市盈率乘以動(dòng)態(tài)系數(shù)得來的。這里的動(dòng)態(tài)系數(shù)為1/(1+i)^n,其中i為股票未來收益的增長(zhǎng)率,n為年份。

  從動(dòng)態(tài)市盈率的計(jì)算公式中可以看出,其最主要的變量就是股票未來的收益率增長(zhǎng)率,收益增長(zhǎng)率越高,動(dòng)態(tài)系數(shù)就越小,動(dòng)態(tài)市盈率也就越小。

  而對(duì)于股票未來的收益增長(zhǎng)率,顯然沒有一個(gè)固定的標(biāo)準(zhǔn),只能靠預(yù)測(cè)。至于預(yù)測(cè)得準(zhǔn)不準(zhǔn),這就要看一個(gè)投資者對(duì)上市公司基本面分析的能力強(qiáng)不強(qiáng)了。

  那么,兩種方法計(jì)算出來的市盈率,哪種更有價(jià)值呢?當(dāng)然是以未來的收益計(jì)算出的市盈率。因?yàn)樽龉善蓖顿Y就是投資股票的未來,過去就算收益再怎么高,對(duì)于當(dāng)下要投資股票的投資者來說沒有任何作用,只有未來表現(xiàn)好,才能從股票中賺到錢。

  然而,股票未來的收益卻很難預(yù)測(cè),每個(gè)人的預(yù)測(cè)結(jié)果都有可能不同。也正因如此,通過動(dòng)態(tài)市盈率來判斷股票的估值高低,也是存在缺陷的,最終的結(jié)果可能與實(shí)際情況相差甚遠(yuǎn)。

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