復(fù)合收益率

復(fù)合收益率說的是按周復(fù)利計算的收益率。年復(fù)合收益率是指按年復(fù)利計算的收益率。復(fù)合收益率按周期計算，周期為一年。年復(fù)合收益率的一般公式為：年復(fù)合收益率=（期末資金-期初資金）/期初資金。

在市場經(jīng)濟(jì)中，決定收益率的因素有四個：

1、資本品的生產(chǎn)率，指的是煤礦、水壩、道路、橋梁、工廠、機(jī)械和庫存的預(yù)期收益率；

2、資本貨物生產(chǎn)力的不確定性程度；

3、人們的時間偏好，即人們對眼前消費和未來消費的偏好；

4、風(fēng)險厭惡，即人們?yōu)榱藴p少風(fēng)險而愿意放棄的部分。

復(fù)合收益率中B-S參數(shù)的注意事項

1、無風(fēng)險利率必須是以一種連續(xù)復(fù)利的形式出現(xiàn)的：簡單或者不連續(xù)的無風(fēng)險利率（在式中設(shè)為r0）一般每年復(fù)利一次，r就是要求利率連續(xù)復(fù)利。r0必須先轉(zhuǎn)換為r才能代入上述公式。兩者的換算關(guān)系為：r=ln(1+r0)或r0=er-1；

2、期權(quán)的有效期T需要換算成年數(shù)表示：即期權(quán)的實際有效時間與一年365天的比值。若該選項的有效時間是183天，則T=183/365=0.501。

3、波動率的計算：它通常是根據(jù)標(biāo)的證券的歷史價格波動來估計的?；居嬎惴椒ㄊ牵合劝磿r間順序取標(biāo)的證券的n+1個歷史價格（價格之間的時間間隔要一致，如一天、一周、一個月等）。